鈷價(jià)恐強勢回彈 “鈷奶奶”又回來(lái)了嗎？

       "鈷奶奶”可能要強勢回歸了。8月7日，A股涉鈷上市公司齊翻紅，華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)漲停，嘉元科技、盛達礦業(yè)、鵬欣資源等個(gè)股大幅拉升?！昂谏瞧谝弧钡挠绊戇€未消去，為何涉鈷企業(yè)均出現大幅上漲？

據報道，Mutanda礦目前仍在穩定生產(chǎn)，直到今年年底才可能會(huì )停產(chǎn)。西南證券分析師表示，由于該項目將于今年年底停產(chǎn)，對今年需求影響較小。從長(cháng)期來(lái)看，由于 2.7萬(wàn)噸產(chǎn)量的礦山停產(chǎn)的缺口無(wú)法抵補，鈷供應可能會(huì )有斷崖式下降，對市場(chǎng)供需影響不容小覷。此外，相關(guān)企業(yè)會(huì )考慮補庫存。

近年來(lái)，受全球尤其是中國新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的拉動(dòng)，全球鈷消費量大幅增長(cháng)，進(jìn)而帶動(dòng)了鈷價(jià)的持續上漲。數據顯示，2016年初，電解鈷的價(jià)格約為20萬(wàn)元/噸，自2016年四季度開(kāi)始，鈷產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始大漲，最高點(diǎn)時(shí)一度超過(guò)60萬(wàn)元/噸。

鈷價(jià)格暴漲后果也非常明顯。動(dòng)力電池企業(yè)因不堪鈷價(jià)暴漲帶來(lái)的成本壓力，逐漸把少鈷、無(wú)鈷電池等產(chǎn)品作為重要研發(fā)方向。知名電動(dòng)汽車(chē)品牌特斯拉CEO馬斯克曾表示，特斯拉正在努力削減電池中鈷的占比，以減少對鈷資源的依賴(lài)，進(jìn)一步降低成本。

另一方面，為提升電動(dòng)汽車(chē)續航里程，動(dòng)力電池高鎳化趨勢愈加明顯。三元電池正極材料體系逐漸從NCM523（鎳鈷錳的比例為5:2:3）向NCM622過(guò)渡，而如今NCM811已成為主流動(dòng)力電池企業(yè)的主要研發(fā)重點(diǎn)，少鈷或無(wú)鈷正成為趨勢。

多重因素疊加，鈷價(jià)也開(kāi)始逐漸回歸理性。自2018年4月底起，鈷價(jià)開(kāi)始急劇下跌。數據顯示，當前金屬鈷價(jià)格較2018年4月份的高點(diǎn)已跌去近七成。申萬(wàn)宏源研報認為，目前鈷價(jià)已貼近開(kāi)采成本，除非出現極端用低價(jià)搶占市場(chǎng)的情況，已跌無(wú)可跌。這一點(diǎn)或許與嘉能可的“不再有經(jīng)濟性”基本吻合。

鈷價(jià)前幾年的瘋漲被業(yè)內戲稱(chēng)為“鈷奶奶”。跌落神壇后，“鈷奶奶”的神氣勁兒似乎已經(jīng)不再。但是嘉能可Mutanda項目明年如果完全停產(chǎn)，將影響的是全球20%的鈷產(chǎn)品供應。當前，全球新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展如火如荼，三元電池需求飛速增長(cháng)。盡管NCM811已成為動(dòng)力電池主攻方向，但NCM523、NCM622目前仍是主流，鈷的需求量也蔚為可觀(guān)，已經(jīng)“觸底”的鈷價(jià)可能會(huì )重新反彈。